资产基础方法_Asset-Based Approach

什么是资产基础方法？

资产基础方法是一种注重公司净资产价值的商业估值方式。净资产价值通过将总负债从总资产中扣除来确定。在决定包含哪些公司的资产和负债以及如何衡量每项资产的价值时，存在一定的解读空间。

识别和理解公司的价值是财务高管的重要责任。总体而言，当公司的价值增加时，利益相关者和投资者的回报也随之增加，反之亦然。

识别公司价值有几种不同的方法，其中两个最常见的是股权价值和企业价值。资产基础方法也可以与这两种方法结合使用，或作为独立的估值方式。股权价值和企业价值在计算中均需使用股权。如果公司没有股权，分析师可能会采用资产基础估值作为替代方案。

许多利益相关者也会计算资产基础价值，并在估值比较中全面使用。资产基础价值在某些分析中也可能是私人公司的必要补充，以增加尽职调查。此外，当公司计划出售或清算时，资产基础价值也可以是一个重要的考量因素。

重要提示： 资产基础方法利用资产的价值来计算商业实体的估值。

在最基本的形式下，资产基础价值等同于公司的账面价值或股东权益。计算方法是从资产中减去负债。

通常，资产减去负债的价值与资产负债表上报告的价值有所不同。例如，资产基础估值可以为使用市场价值而非资产负债表价值提供灵活性。分析师还可以在资产基础估值中包含一些可能未在资产负债表上列示的无形资产。

在得出资产基础估值时，调整净资产是最大的挑战之一。调整后的资产基础估值旨在识别当前环境中资产的市场价值。资产负债表估值使用折旧来降低资产随时间的价值。因此，资产的账面价值不一定等于公允市场价值。

其他对净资产调整的考量可能包括某些在资产负债表上未完全估值或根本未列入资产负债表的无形资产。由于难以计算品牌名称的可靠成本或价值，公司通常不被允许在资产负债表中列示其品牌的价值。然而，由于调整后的资产基础方法关注一家公司在当前市场上可能的出售价格，这些无形资产的重要性不容忽视。

在调整后的净资产计算中，负债也可以进行调整。市场价值调整可能会增加或减少负债的价值，这直接影响调整后净资产的计算。